香港固定收益、貨幣市場和離岸人民幣市場在同一天迎來一組新措施。香港金融管理局 7 月 7 日聯同中國人民銀行、香港證監會公布安排，重點包括共建香港固定收益及貨幣電子交易平台、擴容南向通、優化互換通，以及推進五年期離岸人民幣國債期貨。
對大灣區企業和金融機構而言，這組政策的關鍵不只是多一項產品，而是香港正在把交易、結算、抵押品、流動性和人民幣利率曲線補得更完整，讓離岸人民幣市場能更直接服務實體經濟和跨境資金管理。
六項措施同時落地金融互聯互通
公報列出的措施，首先是歡迎兩地金融基礎設施機構合作共建香港固定收益及貨幣電子交易平台。這與香港證監會和金管局早前提出的固定收益及貨幣市場發展路線圖相連，目標是提高交易效率、透明度和價格發現能力。
其他措施包括優化擴容債券通南向通，增加年度投資淨額度，把南向通債券納入回購支持範圍，並把產品擴展至港幣債券和人民幣債券相關產品，同時輻射澳門債券市場。
北向通抵押品和互換通同步優化
新安排亦支持境外投資者使用通過債券通北向通持有的在岸國債和政策性金融債，作為香港期貨結算所和聯交所期權結算所的履約抵押品。這有助提升在岸債券在香港市場的使用效率。
互換通方面，新增銀銀間七天回購定盤利率 FDR007 作為參考利率之一；北向通亦會延長結算時間，減低跨境交易操作摩擦。
人民幣資金安排擴至5,000億元
金管局同時公布五項支持離岸人民幣市場的措施。當中最直接的一項，是人民幣業務資金安排總額度由 7 月 10 日起，由目前2,000億元人民幣增加至5,000億元人民幣，並增設九個月、兩年及三年期限。
另外，金管局會研究推出七天離岸人民幣流動資金投標機制，研究發行離岸人民幣短期債務工具的可行性，推進離岸人民幣及印尼盾雙邊貨幣交易框架，並向銀行業分享推動人民幣使用的良好做法。
企業要留意融資和匯率工具變化
對從事內地和海外貿易的大灣區企業來說，離岸人民幣市場深化，意味未來在債券融資、資金池、匯率風險管理和抵押品運用上，可能有更多工具選擇。
真正要觀察的是平台推出時間、銀行和機構參與度、交易成本是否下降，以及人民幣產品能否覆蓋更多企業實際場景。若香港能把交易、清算和人民幣流動性連成體系，金融中心角色便會更貼近企業日常資金需求。