香港第三季營商預期略有改善，但仍未走出審慎格局。政府統計處公布，10%受訪者預期2026年第三季業務狀況較第二季改善，14%預期轉差。
相比上一輪調查，預期轉差比例由16%降至14%，顯示企業情緒略有修復。不過，不同行業分化明顯，金融及保險業較樂觀，運輸、地產及專業商用服務仍有壓力。
整體仍是審慎多於樂觀
政府統計處在6月1日至7月6日期間訪問約570間大型企業，涵蓋製造、建造、進出口貿易、零售、住宿及膳食服務、運輸、資訊、金融、地產和專業服務等行業。
調查結果顯示，預期轉好比例為10%，預期轉差比例為14%。雖然負面比例較第二季調查有所下降，但仍高於正面比例，反映企業對短期業務環境仍未完全轉向樂觀。
金融保險較樂觀 物流地產仍承壓
按行業看，金融及保險業有較多受訪企業預期業務狀況改善，可能與市場交投、資產管理、保險和跨境金融活動相關。這亦符合香港近月繼續強調金融平台角色的政策方向。
相反，運輸、倉庫及速遞服務業、地產業、專業及商用服務業則有較多企業預期業務轉差。這些行業受外貿、消費、投資、市場成交和企業成本影響較大，復蘇節奏未必一致。
企業要看需求不是只看指數
營商預期調查只能反映方向，不能替代實際訂單、現金流和招聘情況。對中小企而言，更重要的是客戶需求、租金成本、融資成本和跨境市場能否帶來新收入。
對大灣區相關企業而言，香港第三季情緒略改善，意味金融、專業服務和跨境業務仍有機會；但若行業本身處於地產、物流或出口壓力鏈條，就需要更保守地管理成本和庫存。
調查數據對中小企的啟示
大型企業的業務預期通常會早於中小企反映市場方向。若金融及保險較樂觀，相關招聘、顧問、資訊系統、辦公服務和商務活動或會受惠；但若運輸倉儲和地產仍審慎，租賃、裝修、物流及相關外判服務就未必同步改善。
中小企使用這類數據時，不應只看整體百分比，而要對照自己所在行業。零售餐飲要看客流和消費力，物流公司要看貨量和運價，專業服務要看企業投資意欲。第三季若只是輕微改善，企業仍需把現金流和人手安排放在首位。
行業分化會影響招聘和投資
企業預期會直接影響招聘、加薪、設備投資和市場推廣。金融保險業若較樂觀，可能增加資訊科技、合規、銷售和後勤需求；但地產和運輸相關行業若保持審慎，就會拖慢工程、物業服務和物流配套的復蘇。
對政策制定者而言，這類分化比整體數字更重要。若部分行業持續偏弱，單靠普遍刺激未必有效，反而需要針對跨境物流、專業服務、樓市成交、旅遊消費和企業融資等具體鏈條，觀察哪一環仍然卡住。
消費、外貿和利率仍是變數
第三季業務展望仍受多項外部因素左右。本地消費能否穩定、旅遊人流能否轉化為高質消費、外貿訂單是否回暖、利率和融資成本如何變化，都會影響企業對下半年收入的判斷。
對大灣區業務而言，企業亦會評估北上消費、跨境電商、港企內地設點和海外市場訂單。若香港市場增長有限，企業會更積極尋找灣區其他城市或海外渠道，但這同時需要管理匯率、物流、稅務和法規成本。