前言
外圍需求起伏、運費與關稅成本反覆，令不少出口商最憂「接單有量、利潤無保」。企業迫切需要更清晰的香港出口增長預測，以及主要市場（內地、東盟等）走勢參考，好在第三季備貨檔期與年底旺季前，調整價格、庫存與風險對沖策略。
預測上調：由3%升至7–9%
貿發局指出，2025年首七個月本港出口按年增長12.7%，表現好於預期，因而把全年香港整體出口增長預測由3%上調至7%至9%。局方解讀，部分行業早前採取「提前付運／前置出貨」策略，帶動短期數據向上；惟相關動能屬階段性，往後數月或會回落至更趨正常的節奏。
指數回升：現狀與預期齊升
第三季出口信心指數顯示，現狀指數由49.6升至53.3，預期指數由49升至54.3，雙雙重上50「榮枯線」之上，反映企業對來季訂單與出貨安排更為樂觀。對於着眼「香港出口增長預測2025」的廠商而言，指數回升意味庫存壓力相對可控，議價與接單安排可逐步常態化。
風險提示：前置效應消退與關稅不確定
貿發局研究總監范婉兒表示，首七個月表現勝預期，與前置付運策略相關；但自8月起，美國已向多個主要貿易夥伴加徵高關稅，而中美貿易談判仍在進行，故企業宜保持審慎，避免過度樂觀。實務上，出口商可透過分批出貨、遠期對沖、彈性報價條款（運費＋關稅調整機制）等方式，降低外部衝擊。
參考連結
— 政府統計處（對外商品貿易統計）：https://www.censtatd.gov.hk
市場亮點：內地與東盟韌性仍在
按現狀市場分類指數，內地、東盟繼續被視為表現較佳的目的地；預期分類指數亦顯示，出口商對包括內地在內的多個市場前景偏向樂觀。對「香港對內地及東盟出口」的業者而言，電子零部件、生活消費品及綠色產品供應鏈仍具機會，惟需關注區內產能重配置與原材料價格波動。
企業脈搏：盈利預期穩中向好
貿發局高級經濟師傅至樂指出，第三季調查反映，在環球貿易環境仍具挑戰的情況下，多數受訪企業仍預期淨利潤率將改善或至少維持穩定。這意味若能穩住「交期＋成本＋匯率」三個變量，企業有條件把復甦轉化為現金流與利潤表現。
參考連結
— 香港貿發局研究（出口指數）：https://research.hktdc.com
灣聲評說
今次上調把「數據復甦」與「審慎前瞻」拉回同一張桌：一方面，指數重返擴張區帶來信心；另一方面，前置出貨與關稅不確定提醒市場切忌「一路看多」。企業要在第三季至年底的窗口期，完成三件事——用情景假設校正接單節奏、以金融工具對沖運費與匯率、在內地與東盟之間優化產能配置。唯有把短期與中期視角套疊，香港出口的「量」與「利」才可同向而行。
