前言

暑假檔期後、開學季前夕，零售商最關心「人流可持續嗎？」與「大額耐用品何時回暖？」最新數據顯示整體銷貨值續升，但品類兩極化明顯——體驗型與禮品類跑出，耐用品仍承壓。如何把旅客人流轉化為更高客單，是下階段關鍵。

關鍵數字一覽

• 總銷貨價值：297億元，按年＋1.8%
• 銷貨數量（扣通脹）：按年＋1.0%
• 網上零售：佔比8.7%，金額26億元，按年＋13.2%

哪些類別跑出、哪些承壓

上升類別
書報文具及禮品（＋20.5%）、中藥（＋19.6%）、其他未分類消費品（＋9.8%）、珠寶首飾／鐘表及名貴禮物（＋9.4%）、藥物及化妝品（＋2.6%）、百貨公司貨品（＋2.6%）、服裝（＋1.3%）、超級市場（＋0.2%）。

下跌類別
汽車及汽車零件（－12.4%）、家具及固定裝置（－9.4%）、燃料（－10.3%）、電器及其他未分類耐用品（－8.2%）、鞋類及其他衣物配件（－7.6%）、食品酒類煙草（－3.1%）、眼鏡店（－2.4%）。

驅動因素與觀察

官方指出，7月零售按年升幅較6月略為加快，市道整體「靠穩」。結構上可見：
1）體驗／送禮需求增：書報文具、禮品、中藥及名貴禮物顯著向好，與旅客送禮、節慶檔期及健康養生消費相關。
2）大額耐用品偏弱：汽車、家具、電器回落，反映高利率環境與換新周期延後。
3）電商份額提升：網上零售增長快於大盤，顯示「線上種草、線下體驗」融合仍在深化。

展望與商策

政府預期本地消費氣氛平穩，旅遊復甦與盛事項目（會展、體育文化活動）有利零售；惟品類分化或延續。營運層面建議：
• 以組合促銷帶動耐用品（家電、家具）與體驗型商品交叉購買；
• 針對旅客與本地客分層定價與套裝，提升客單；
• 強化全渠道轉化（到店即領券、即時寄送、跨境支付優化），承接8—10月旺季人流。

參考連結
— 政府統計處（零售業銷貨統計）：https://www.censtatd.gov.hk
— 政府新聞網（政府新聞公報）：https://www.info.gov.hk

灣聲評說

1.8%的增長證明市道未失速，但耐用品的「量縮」提醒我們，零售反彈仍屬結構性、事件型。要把盛事與旅客熱度轉為長尾現金流，商界需把高客單組合與電商快反做深做透。短期看盛事經濟與通關利好，中期仍要警惕外圍利率與匯率波動、居民耐用品替換周期延後。誰能在「體驗＋高毛利品」上找到產品力與供應鏈效率，誰就能在靠穩的盤面裏跑贏指數。