前言
加息尾段、外需轉弱與租金調整交織下，香港7月通脹1%顯示物價升勢放緩。對家庭與商戶而言，重點不只「升多少」，更在於哪些項目在漲、哪些在跌，以及未來一季的通脹走勢如何演變。
數據重點與對比
7月整體CPI按年升1%，較6月**1.4%**回落；扣除政府一次性措施後，基本通脹1%。這意味「底部通脹」仍受控，與近月溫和復甦步伐一致。長尾關鍵詞：2025年7月CPI、香港基本通脹1%、通脹走勢溫和。
物價結構：哪些升、哪些跌
上升項目：
- 住屋（租金因素仍在滯後反映）、交通（油費與服務成本）、煙酒、外出用膳及外賣、雜項服務、水電燃氣、雜項物品。
回落項目： - 衣履（季末折扣與電商促銷）、耐用物品（家電、電子產品價格競爭）、基本食品（部分批發價回順）。
對市民而言，外出用膳與交通支出續成「感知通脹」來源；而衣履與耐用品下行，為家庭耐用品置換提供窗口期。
民生與企業影響
- 家庭預算：通勤與外食增幅牽動月度現金流；建議以「固定支出封頂＋可變支出分帳」控管餐飲與出行成本。
- 飲食及服務業：薪酬、租金與能源成本仍是主壓力；可藉動態訂價與能源效率（如冷氣溫控、廚房設備節能）對沖。
- 零售與家電：價格回調促銷有效帶動量；需警惕毛利侵蝕，結合會員精準優惠鎖定回購。
後市展望與風險點
政府預期短期內通脹維持輕微。支撐因素包括：外圍商品價格平穩、本地成本壓力可控；風險則來自：
- 地緣局勢與運輸成本反覆（航運保費、紅海繞航等）；
- 天氣與糧價擾動；
- 租金滯後上調對住屋分項的遞延影響。
綜合判斷，2025年第三季通脹中樞仍低位徘徊，但分項分化持續。
市民與商戶實用貼士
- 分項跟蹤：定期查看住屋、餐飲、交通三大「體感」分項，調整預算。
- 能源管理：家庭與店舖以用電審計、尖峰離峰策略減負。
- 採購議價：耐用品回落期集中採購，與供應商鎖定季度價格，降低波動風險。
參考連結
— 政府統計處（消費物價指數）：https://www.censtatd.gov.hk
— 政府新聞網（經濟與物價資訊）：https://www.info.gov.hk
灣聲評說
本港低通脹＋低增長格局下，更需要「分項視角」治理預期：政府可定期發布餐飲與交通成本拆解，並推動能源效益與供應鏈韌性措施，把「體感通脹」壓至最低；企業則應把降本從「一次性砍價」轉為流程效率與能源數據化。當資訊透明與行為調整同步落地，1%的數字才會真正轉化為可感的生活安穩。
